2018-07-27苦中作乐新书推荐|《资产管理实务、方法与理论》(附李扬教授为此书所作之序)-国家金融与发展实验室

新书推荐|《资产管理实务、方法与理论》(附李扬教授为此书所作之序)-国家金融与发展实验室

作者:
段国圣
泰康资产管理有限责任公司首席执行官出版社:
社会科学文献出版社

李扬
近年来,国内资产管理业发展迅猛,资产管理规模不断攀升,资产管理机构亦如雨后春笋,资产管理市场一派欣欣向荣。但是,与近年来中国所有新兴金融业务一样,资产管理的潜力和魅力一旦被市场认识,各类参与者便蜂拥而至,在监管未能及时跟进的情况下,我国资产管理市场随即开始野蛮生长,一时间泥沙俱下、鱼龙混杂,径直将资产管理市场推入“管制—放松—再管制”的覆辙。
我国资管行业难脱“一放就乱、一管就死”的魔咒,原因大抵来自两个方面:一是政策法规不完善,监管体制机制不到位;二是市场参与者不成熟,交易行为不规范。根本上,还是我们对资产管理行业认识不够,对其大发展的各项准备不足。这种准备不足,既表现为资产管理机构对自身定位和受托责任认识不清楚,也表现为投资者或委托人对资产管理产品和服务的权责缺乏清晰认知,还表现为全社会对资产管理的社会功能、资产管理机构在金融体系中的地位和作用以及这个充满传奇的行业可能包含的风险认识不到位,等等。回顾近几年资管市场过山车式的运行轨迹,我们再次痛切感受到教育普及的重要性苦荣,我们确实需要来一次知识的大认知、大普及虫洞效应,以便消除误区、提升专业能力,使得方兴未艾的资产管理行业在满足居民财富管理需求、优化社会融资结构、改善公司治理、推动普惠金融发展、支持实体经济发展等方面发挥应有的积极作用梁静慈。
资产管理是一个实践性、综合性、渗透性极强的金融活动,由于几乎任何机构都可以自诩而且事实上大多数机构也都在从事资产管理,所以,我们很难对资产管理给出边界十分确定、为各界广泛认可的定义,并给出相应的统计口径,这使得对资产管理的实证研究很难找到切入点。
对象的不确定阻碍了理论探讨的深入。从发达市场经济国家的经验看,资产管理机构及行业的意见领袖是深化社会各界对资产管理的认知、提升投资者专业水平和推动资产管理理论完善的主要媒介,其中,以成功资产管理机构及其创建者为对象的传记作品以及明星投资人物总结投资经验的专题著作,成为记载、传播资产管理知识的主要载体刘铜锣。苦中作乐这些著作在向世人展示传奇般的投资理念、成功的管理经验,并为金融史提供大量鲜活故事的同时原阳k5哥,更为金融学理论的发展积累了宝贵的实证案例。我们目前可以读到的此类著作,既包括领航基金的John Bogle、黑石集团的Steve Schwarzman、橡树资本的Howard Marks、邓普顿基金的John Templeton等的传记,也包括在资产管理某一领域取得突出业绩的业务明星,如价值投资的代表人物Warren Buffett、Seth Klarman、成长股投资的代表人物Philip A. Fisher等的传记。这些具有极强报告文学色彩的著作,构成我们深入研究资产管理行业的实践素材纳兰初。
金融本就是一门实践性、应用性很强的学科,资产管理的这方面特征更为突出屠臣夫人。现实世界不仅存在着可以量化的交易成本,更存在千差万别、形形色色的投资者,可以说,资产管理既是科学,同时也是艺术。成功的资产管理正是在投资科学与投资艺术之间寻找平衡的真谛。在这个意义上,身处资产管理一线的投资管理者的投资经验、体会甚至教训,都构成资产管理不可或缺的生动教材。
国圣博士深耕资产管理业凡二十余年,他拥有扎实的金融、保险理论基础,熟悉发达市场经济中资产管理业的发展脉络,更拥有丰富的投资管理实践,这使得他对资产管理领域的诸多问题都有比较深刻的认识。更难能可贵的是,国圣博士早年做过大学老师,如今则是国家金融与发展实验室的特聘高级研究员、武汉大学兼职教授,还在清华大学五道口金融学院指导硕士研究生菅山薰,这些经历使得他对“师者”的职业心存敬畏和热爱,更对“传道授业解惑”颇有心得烈血暹士2。多年来勇者之师,国圣博士在繁忙的工作之余,还热衷于在很多大学讲堂开设讲授资产管理实务的课程,而且经常参加各种形式的内容广泛的金融理论研讨,与大家分享其投资管理经验及对资产管理业的真知灼见。日积月累,他的手头积聚了大量素材,这就为最终成书奠定了雄厚的基狂龙逞英豪础,《资产管理实务、方法与理论》的问世堪称瓜熟蒂落。
在这部著作中,国圣特别强调理念的先导作用中响复韵母,他指出,理念远比投资技巧重要。进一步,他将资产管理的理念概括为“取势明道优术”,并将之贯穿始终。根据作者的阐释,“取势”指的是投资要审时度势、因势利导、顺势而为,因地因时而异,吴必胜具有长期视野,关注长期机会;“明道”则要求具有正确的价值观和机制设计,形成正向激励机制;“优术”则要求在具体的投资品种和投资环节上精益求精,通过专业化、标准化、精细化管理提升效率宝咖咖。我以为,这一概括颇具特色,凸显了本书的实战性和生命力,毫无疑问,整部著作也因此增强了现实意义和理论意义。
国圣博士从事博士后研究时,我是他的指导教师。那时张小攀,他的刻苦、好学、勤奋和坚持就给我留下深刻印象。如今川南人才网,他在繁忙的工作之余,仍然坚持笔耕不辍,并推出如此有价值的投资专著,更令我感到由衷地高兴。
我愿将这部著作推荐给投资界诸君,希望国圣的著作能对中国资产管理业的发展贡献正能量。
李 扬
国家金融与发展实验室
2018年7月24日
目录
第1章 资产管理
1.1 资产管理的概念
1.2 全球资产管理市场概况
1.3 成熟资产管理市场的经验分析
1.4 影响资产管理行业发展的因素
1.5 资产管理行业的作用与贡献
第2章 资产管理行业
2.1 资产管理行业的特征与盈利模式
2.2 资产管理行业的需求方
2.3 资产管理行业的供给方
2.4 资产管理市场的集中度
第3章 全球领先资产管理公司的发展经验
3.1 全球领先资管机构的成功经验
3.2 全球领先资管机构的成长路径
3.3 领先公司的成功关键
第4章 资产管理公司工作流程
4.1 资产管理公司的主要工作
4.2 客户需求分析
第5章 保险资金投资管理
5.1 保险公司的投资简介
5.2 资产负债管理
5.3 保险资金的投资目标设计及其实现
5.4 保险公司资产配置及其实施
5.5 保险资金的投资考核
5.6 关于保险投资管理的问题与思考
第6章 企业年金管理
6.1 企业年金简介
6.2 企业年金基金的特征分析
6.3 实现企业年金投资目标的主要手段
6.4 企业年金投资的标准化投资管理体系
6.5 企业年金投资的分类管理
6.6 企业年金投资管理经验及其移植
6.7 养老金管理前瞻
第7章 做好资产管理公司的思考
7.1夯实发展的基础
7.2 在细节上下功夫
第8章 中国资产管理市场发展展望
8.1 全球资管市场的中国机会
8.2 中国资产管理机构制胜的三大领域
附录:保险业发展和资产配置跟踪常用数据来源
1.中国保险业的数据获取
2.境外保险机构数据的获取
后记
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中国社会科学院国家金融与发展实验室设立于2005年,原名“中国社会科学院金融实验室”。这是中国第一个兼跨社会科学和自然科学的国家级金融智库。2015年6月,在吸收社科院若干其他新型智库型研究机构的基础上,更名为“国家金融与发展实验室”。2015年11月,被中国政府批准为首批25家国家高端智库之一。
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